?[财新数据+] 券商救市资金打破亏损困局 浮盈比例或至1.21%

摘要: 股灾时设立的救市资金未来是否也会退出,又将何时退出呢?

08-31 15:02 首页 金融混业观察

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观察者言:据两家已披露证金公司专户损益状况的券商中报可以推测,截至今年上半年,21家券商的投入证金公司专户的维稳资金应该均已实现扭亏为盈。一周之前,证监会曾在一天之内连发三文,其中一篇《今年以来我国股市总体运行平稳》中提到,股灾以来的救市措施已全部退出。让人不禁联想,股灾时设立的救市资金未来是否也会退出,又将何时退出呢?


财新记者 张立君/文


截至目前,已有8家上市券商公布半年报,神秘的“救市资金”经营状况也随之揭露一角。

 

财新记者通过梳理公告计算得出,长江证券(000783. SZ)及申万宏源证券(000166. SZ)证金公司专户累计公允价值损益纷纷扭亏为盈,分别增至2848万元和7754万元,浮盈比例均为1.21%。

 

其实在此之前,市场对救市资金扭亏已早有预期。今年以来,上证50指数 (000016) 已累计上涨15.6%,沪深300指数(000300) 累计上涨12.8%,而创业板指 (399006) 则累计下跌8.5%。随着“银行、保险行情”+“漂亮50行情”的出现,多家券商研报预计,重仓蓝筹 ETF 的“救市国家队资金”大概率已扭亏为盈。

 

“救市国家队”的券商专户,是指2015年7月由证金公司牵头、国内21家券商组成的救市团队。这21家救市券商分别以2015年6月底净资产 15%出资、合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF。随后不久,在8月29日第二波股灾发生后,监管部门将直接参与救市的券商扩大到50家,出资比例也增至2015年7月31日净资本的20%。这批资金共同交由证金公司专户进行统一运作和投资管理,因此券商并不清楚这笔资金的投资明细,而仅是在每季末收到证金公司提供的资产报告,从而确认该资产期末的公允价值。

 

目前已披露的8家券商公告中,有3家券商提及证金公司专户。其中,长江证券对证金公司专户的最初投资成本为23.47亿元,截至今年年中,该投资的累计公允价值变动扭亏转盈至2848万,公允价值增至为23.76亿元,据此计算,该投资目前浮盈1.21%。申万宏源方面,最初投资的63.90亿元,截至今年6月末该资产累计公允价值增加7753.6万元,账面价值涨至64.68亿元,浮盈比例同为1.21%。

 

而华泰证券(601688. SH)的中报并未公布证金专户盈利状况,而是公布了该笔投资的成本变动。据披露,本期华泰证券收回了 44.39亿元的投资,收回之后,该证金专户目前尚有100亿元的资金。

 

通过梳理发现,2家券商浮盈比例均为1.21%,这是因为根据相关协议,救市资金统一交由证金公司专户管理,投资该专户的证券公司按出资比例分担投资风险和收益,因此所有出资的券商收益情况也基本一致。据此推测,投入“维稳资金”的21家券商,其投资收益在今年上半年末应该均已实现扭亏为盈。

 

虽然浮盈比例仅超1%,但这是两年以来公告首次披露救市资金打破浮亏困局。据部分券商去年披露的年报,证金公司投资累计公允价值变动均为负,浮亏比例则在6%左右徘徊。其中,长江证券累计亏损1.94亿元,浮亏6.2%;华泰证券亏损8.19亿元,浮亏5.7%。而投资金额高达170亿的国泰君安亏损也最为严重,截至去年年底账面价值蒸发10个亿,浮亏比例达6.17%。

 

救市资金损益虽然变动巨大,但其公允价值变动损益直接计入所有者权益(资本公积),而非当期损益,这就意味着救市资金的损益状况并不会影响券商定期报告中的利润表。

 

一周之前,证监会曾在一天之内连发三文,其中一篇《今年以来我国股市总体运行平稳》中提到,股灾以来的救市措施已全部退出。让人不禁联想,股灾时设立的救市资金未来是否也会退出,又将何时退出呢?


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责任编辑:蒋飞

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